비트코인 온체인 데이터 - NUPL

비트코인 온체인 데이터 - NUPL 

NUPL은 Net Unrealized Profit and Loss의 약자입니다. 순 미실현 손익으로 해석할 수 있습니다. 

모든 코인의 총이익과 손실을 비율로 나타냅니다. 

시장 시가총액과 실현 시가총액의 대비를 통해서 산출합니다. 

그리고 이 비율을 통해서 시장이 지금 어느 단계에 와 있는지, 고평가 저평가 유무를 확인할 수 있습니다. 

NUPL은 비트코인 보유자들의 손익 여부를 판단하는 것이 핵심입니다. 

 

 

시장 시가총액과 실현 시가총액의 개념

1. 시가총액 = 비트코인 현재 가격 × 유통 중인 비트코인 수

2. 실현 시가총액 = 현재의 비트코인 가격이 아닌, 비트코인이 마지막으로 거래했을 때의 가격을 나타냅니다. 

즉  한 지갑에서 다른 지갑으로 마지막 전송되었을 때, 그 때의 시세를 측정하고 유동성, 거래량을 반영한 시가총액입니다. 

분실되거나 유실된 코인을 고려해서 정확성을 높이기 위해서 고안된 개념입니다. 

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NUPL 산출 공식

 

어떻게 해석할까요?

1. NUPL이 0보다 크다면 ?  현재 비트코인 투자자 대부분이 이익을 보고 있다는 의미입니다. 

수치가 올라갈 수록 시장이 과열되었음을 의미합니다. 

NUPL이 0.5, 50% 이상을 넘어가게 되면 시장이 고점에 접근하고 있는 것으로 해석합니다. 

 

ex) NUPL = 0.8

Market cap 시가총액이 1이라면, Realized cap 실제 실현 시가총액은 0.2가 되겠죠.

즉 시가총액 대비  실현시가총액이 1/5이라고 해석할 수 있습니다.  시장 시가총액이 실현 시가총액보다 5배가 더 크다는 의미입니다. 

 

2. NUPL이 0보다 작다면? 시가총액이 실현시가총액보다 작다는 의미입니다. 즉 대부분의 투자자들이 손실을 보고 있다는 의미겠죠. 

NUPL이 0보다 낮은 구간을 Capitulation, 항복 상태라 부르고 가격이 바닥에 접근한 것으로 해석합니다. 

 

NUPL 지표는 비트코인 투자자의 심리를 나타냅니다. 

0에서 지속적으로 지표가 올라가면 과매수 구간, 

0에서 지속적으로 지표가 하락하면 과매도 구간입니다. 

 

3. NUPL은 총 5단계로 구분됩니다. 

1단계 : 0이하 항복단계

2단계 : 0~0.25 희망과 공포단계

3단계 : 0.25~0.5 긍정과 염려단계

4단계: 0.5~0.75 믿음과 부정단계

5단계 : 0.75 환상과 탐욕단계

 

지금까지 5단계가 지나면 시장은 다시 1단계로 회귀했습니다. 

 

 

어디에서 확인할 수 있을까요?

NUPL 지표는 룩인투비트코인에서 확인할 수 있습니다. 

https://www.lookintobitcoin.com/charts/relative-unrealized-profit--loss/

 

 

감사합니다. 

제가 가장 좋아하는 크립토연구소 박작가님에게서 배웠습니다. 

www.youtube.com/@crypto-lab

박작가의 크립토연구소